探花 av 丹娜生物再闯IPO恐已错过窗口期 两大产能诳骗率仅60%仍募3亿扩产

发布日期：2025-03-28 05:12    点击次数：173

冲击科创板失败，丹娜(天津)生物科技股份有限公司(以下简称“丹娜生物”)“北上”，冲击北交所。

12月20日晚，丹娜生物表现了IPO上会稿。

本次IPO，丹娜生物拟募资3亿元用于扩产。不外，扩产的必要性受到市集质疑，因为，公司产能诳骗率还有较大提高空间。北交所下发的两轮审核问询函，均要点问及扩产的必要性、合感性。

丹娜生物的成长性也值得怀疑。2020年至2023年，公司营业收入均在2亿元级徬徨，包摄于母公司推进的净利润(以下简称“归母净利润”)均在7000万元附近波动。技术，公司出现了营收净利反向波动情形。

丹娜生物的中枢原材料告急。2021年2月，鲎升级为国度二级保护动物。2020年以来，丹娜生物罢手了对鲎的采购及采血行径，公司能否依期顺利找到替代性家具，备受温雅。

营收净利增长乏力

成长性是IPO企业能否顺利过关的蹙迫考量身分。丹娜生物的运筹帷幄功绩成长性不足。

丹娜生物建树于2014年，主要从事侵袭性真菌病血清学早期会诊偏激它病原微生物体外会诊家具的研发、坐褥和销售，主要家具为会诊试剂家具，还领有会诊仪器等其他系列家具。

从运筹帷幄功绩方面看，2020年至2023年，丹娜生物收场营业收入分散为2.05亿元、2.34亿元、2.95亿元、2.37亿元，同比变动幅度为95.39%、13.87%、26.11%、-19.78%；归母净利润分散为6953.40万元、7033.63万元、4461.99万元、7759.55万元，同比变动幅度为171.76%、1.15%、-36.56%、73.90%。

全体而言，公司功绩增长乏力，2023年的营业收入、归母净利润较2020年增长幅度分散仅为15.19%、11.59%。

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营收、净利的变动还出现了特地，二者并不同步。2022年、2023年，公司营业收入和归母净利润变动所在违犯。

这与不同行务线的创收、创利智力出现要紧变动关系。2022年，丹娜生物营收、净利特地波动的主要原因为，济急业务利润大幅下滑。丹娜生物的济急业务主若是销售新冠抗原、抗体检测关系家具及奇迹的业务。跟着疫情赢得适度，关系业务市集需求萎缩，例必会影响关系企业。

2020年、2021年，丹娜生物济急业务的净利润一直踏果真1500万元以上，占比踏果真20%以上。到了2022年，济急业务利润赶紧降至111.23万元，2023年亏空296.46万元，本年上半年为17.87万元。

2023年，丹娜生物利润回升，源于酶能源学系列家具及酶联免疫法系列家具孝敬。往日，两系列家具毛利分散为8295.76万元、9433.71万元，较2021年分散增长51%、46%，悉数占公司毛利的89.31%。

备受温雅的是，丹娜生物的酶能源学系列家具正濒临原材料供应风险。

酶能源学系列主要家具真菌(1-3)-β-D葡聚糖检测试剂盒(显色法)、真菌(1-3)-β-D葡聚糖检测试剂盒(光度法)的主要原材料包括鲎血细胞。

2021年2月，鲎升级为国度二级保护动物，从严管控抑遏鲎的采购及采血行径。

2020年头始，丹娜生物基本上罢手鲎的采购及采血，这意味着公司中枢原材料存在供应风险。

丹娜生物的说法是，公司有多数库存，此外，正在寻找替代家具。公司也坦承，若将来鲎血细胞供应无法赓续且替代性家具销售不足预期，将会对业务开展和盈利智力产生不利影响。

产能诳骗率不高仍扩产

丹娜生物冲刺IPO，主要计算是通过募资扩产。

早在2020年11月20日，丹娜生物就进取交所递交了IPO央求，运筹帷幄在科创板上市。

字据那时的招股书，丹娜生物拟募资4.08亿元，其中，2.20亿元用于总部基地技俩(一期)开发，1.08亿元用于新家具研发技俩，剩下的8000万元补充流动资金。

但公司科创板IPO一直莫得弘扬。2023年12月29日，丹娜生物改谈“北上”，冲击北交所，并进行了预表现。到本年12月20日，公司完成了两轮问询，并表现了上会稿，行将袭取上会审核。

冲刺北交所，丹娜生物的募资金额不减反增，公司策画募资5亿元。其中，3亿元用于总部基地技俩开发，1.5亿元用于新家具研发技俩，剩下的5000万元用于补充流动资金。

丹娜生物并不缺钱，适度本年9月底，公司货币资金与往复性金融钞票(即答理家具)悉数为3.63亿元，对应的有息欠债基本为0。

此外，在IPO之前的几年，公司累计向推进派发现款红利悉数卓越5100万元。

基于此，市集质疑丹娜生物使用募资补充流动资金的必要性、合感性。

字据最新表现的上会稿，丹娜生物募资额调减至3亿元，其中，2亿元用于总部基地技俩开发，1亿元用于新家具研发技俩，取消了补充流动资金技俩。

总部基地开发技俩，诚然使用募资金额减少至2亿元，但技俩总投资3.02亿元不变。该技俩拟坐褥酶联免疫法、免疫层析法、化学发光法系列家具及真菌药敏家具、荧光染液家具，其中免疫层析法系列家具新增产能1300万东谈主份，化学发光法系列家具新增产能1000万东谈主份。

2023年，丹娜生物三类主要家具(酶联免疫法系列试剂、酶能源学系列试剂和免疫层析法系列试剂)的产能诳骗率分散为73.42%、80.81%、62.64%，产销率分散为83.79%、82.32%、13.03%。本年1—6月，其产能诳骗率分散为63.39%、60.25%、79.18%，产销率分散为96.18%、87.34%、84.25%。

2023年，丹娜生物免疫层析法系列家具产能为2010万东谈主份，产量为1259.11万东谈主份，产能诳骗率为62.64%，销量为164.04万东谈主份，产销率为13.03%，产销率较低主要系2023年济急业务家具需求缩短，销量下落。

数据裸露，公司三大类主要家具产能诳骗率均不高，且产销率还有提高空间。

针对丹娜生物募资扩产，监管发出的两轮问询函，均要点问及天津总部基地开发项计算必要性、合感性，要求讲明期后该系列家具的销售情况、市集远景及产能消化智力。

恐已错过上市窗口期

时机，是作念成一件事的蹙迫身分。企业IPO上市，也需要把捏时机这孤独分。丹娜生物科创板IPO失败，可能等于错过了上市的窗口期。转战北交所，丹娜生物就怕也没赶上窗口期。

照旧，A股市集掀翻一轮体外会诊企业IPO上市潮。包括基因科技、爱康生物、微策生物、世和基因、翌圣生物、凯实生物、菲鹏生物等数十家体外会诊企业冲刺A股IPO，然而，绝大部分企业IPO失败。

公开信息裸露，近三年，仅有康为世纪在2022年10月完成IPO上市。

适度当今，A股在审的体外会诊企业，包括丹娜生物在内，仅剩三家。

体外会诊企业在资格疫情初期的急速狂飙后，跟着疫情赢得适度功绩快速滑落，成长性受到市集质疑。此外，体外会诊行业亦然医疗范畴铩羽的重灾地，行业的合规性备受质疑。

在这种情况下，监管审核趋严，体外会诊企业IPO上市的收效性缩短。

2022年11月，沪深往复所均在答记者问时暗意，将高度温雅涉核酸检测企业的上市央求，相持从严审核。

2024年1—10月，A股医药生物企业上市3家，共计募资19.25亿元。收效上市的三家企业中，益诺想主要从事新药研发奇迹，()是口腔连锁，海昇药业主营原料药和中间体，无一家是体外会诊企业。而丹娜生物属于制药企业范畴，专注于体外会诊细分范畴。

医药行业“带金销售”是犯科违纪的重灾地，连年来，出现了特地的捐赠行径，行将家具以捐赠资助、科研互助、测验实行等神色，免费提供给医疗单元使用。而这一风物背后，被质疑存在附加不妥条目、捐赠后谋取生意利益等犯科违游记径。

丹娜生物主要通过联动销售花样进行销售，公司通过向客户出售、租借和投放仪器，以建立踏实互助关系，进而带动会诊试剂的销售。公司字据末端客户具体的需求，将仪器免费提供给客户使用。投放仪器由客户代管，公司领有通盘权，客户领有使用权。

丹娜生物的销售用度低于同行，激勉质疑。

2021年至2024年上半年，公司销售用度分散为3451.78万元、3840.79万元、5123.41万元、2542.23万元，销售用度率为14.75%、13.02%、21.64%、21.59%；同时行业可比公司销售用度率均值分散为20.84%、19.91%、22.44%、21.72%。

丹娜生物的销售用度率低于可比公司平均水平，且公司销售用度以员工薪酬为主。

问询函曾要点问及丹娜生物销售用度信得过性，销售用度率低于同行业可比公司的合感性。

冲击北交所，丹娜生物有戏吗？